刚刚,连拉四涨停!市值猛增33亿!康美药业凉不了?

假作真时真亦假,无为有处有还无。

有分析人士表明,“康美药业勾连甚广,近几年相继与贵州、甘肃、云南、青海、重庆等地方政府签署一系列大手笔战略合作协议及项目推进,还包括其与广发证券的复杂关系,强制退市的可能性本身不大。”

实际上,所谓“罚酒三杯”是对我国法律体系的片面误读。证监会履行监管职责,给出的行政处罚只是“前菜”。后续,司法机关将依据犯罪事实,对企业量刑裁判。那些对法治缺乏敬畏之心的违法企业,必将面临更为严厉的惩戒措施。

有股民感慨道,“世上有两种经商之道,一种是经商,另一种则是在中国经商。”

试图夹在2018年年度报告与2019年第一季度报告等一系列公告中蒙混过关是马兴田夫妇使的又一个拙劣的小聪明。

3年财务造假逾千亿,造假者康美药业被罚60万,而后股票涨停;今日低开后,ST康美再度快速冲高涨停,此前ST康美已经连续3个涨停。ST康美本周以来累计市值增长接近33亿元!

彼时马兴田才27岁,便凭借着敏锐的市场嗅觉,靠低价收购药农手中稀缺药材田七,大量囤积,再在市场行情上涨时高价卖出获利,赚得人生第一桶金。

“对康美药业罚酒三杯”系误读

据东方财富网数据统计,马兴田持有康美实业99.68%股权即手握康美药业16.33亿股份中,已有16.29亿股处于质押状态,质押比例超过99%。

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又因当前《证券法》相关规定,扣除部分虚增利润后,康美药业近三年分别实现利润33亿元、16.35亿元和11.94亿元,并未触及退市红线。

地狱般的深渊,似乎只属于康美药业的28.38万名股民。

事实上,早在2012年,《证券市场周刊》便公开质疑康美药业在土地购买和项目建设上涉嫌造假,涉嫌累计至少虚增18.47亿元资产。

而货币资金单项则分别于2016年年报、2017年年报及2018年年报中,同步虚增225.49亿元、299.44亿元、362.07亿元。

3年造假逾千亿

再加上高额负债,康美药业很快将面临债务危机。

而收到行政处罚过后,今日低开后,ST康美再度快速冲高涨停,此前ST康美已经连续3个涨停。ST康美本周以来累计市值增长接近33亿元!

康美药业过去一年的股价走势图。图片源自新浪财经截图。

其次,康美药业尚未摆脱退市风险。现行的《上市公司重大违法强制退市实施办法》,对企业信披造假规定了强制退市红线,且需追溯重述上市公司历史年报。虽然康美药业或难触及红线,但是重大违法退市制度配有兜底条款。若企业行为符合上交所“根据上市公司违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定的其他严重损害证券市场秩序的情形”,同样需要强制退市。退市制度还规定了“危害公众健康安全”等退市红线。都是高悬在康美药业头顶的达摩克利斯之剑。

“人们以为这是一出大公司财务上的腐败,其实都是人性。”在奥斯卡最佳纪录长片《安然:房间里最聪明的人》下,有观影者如是评论。

有股民还感慨道,“世上有两种经商之道,一种是经商,另一种则是在中国经商。”

一时间,关于康美药业“财务造假”所引发的退市猜测甚嚣尘上。

公司罚款60万元,实际控制人及主管罚款10至90万元不等并终身市场禁入,这是此前证监会对康美药业及相关当事人的处罚。相比康美药业887亿元货币资金造假的行为,有人用“罚酒三杯”来形容其受到的处罚。

“这是一场有预谋、有组织、长期、系统实施财务造假行为,恶意欺骗投资者,影响极为恶劣,后果特别严重。”8月16日,证监会在披露针对康美药业财务造假事件处罚措施的新闻发布会上如是表示。

“且康美的生产经营本身是正常的,这才是康美能否活下去的关键所在。”据业内人士早前透露,康美事件“在业内并没受太大影响”。

对此, 现金博彩捕鱼游戏平台有业内人士猜测道, 免费糖果派对试玩康美药业实控人马兴田、许冬瑾夫妇或早已通过股权质押获取大量资金, 澳门电子游戏娱乐玩了一出“金蝉脱壳”的好戏。

实控人早套现?

近年来,全新捕鱼游戏为切实落实对上市公司财务造假零容忍, 现金博彩捕鱼游戏平台有关部门已经提出,要尽快完善证券民事诉讼机制,推动尽快修改完善《证券法》、《刑法》的有关规定,对控股股东、实控人信息披露虚假,会计师事务所、保荐人等中介机构违法行为,大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准等;积极支持受害投资者赔偿诉讼,维护合法权益。

1997年,夫妻俩在普宁流沙镇创办了康美药业,经过几年的积累,其资产已达百万。

马兴田、许冬瑾夫妇。图片源自网络。

“万众瞩目”中,康美药业巨额财务造假案迎来新进展。

康美药业财务造假概况。

此外,康美药业还面临投资者索赔的巨大压力。权益受损的投资者可以用法律武器保护自己,向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼,索赔范围包括:投资差额、佣金、印花税及利息损失。

有趣的是,这一切似乎已经与马兴田夫妇没有多少关系了。

调查结果发布的第二个交易日,5月21日康美药业变成ST康美,市值仅314亿元。

“造特别大的假,罚特别少的款?”证监会处罚公告发布后,市场一片哗然,“处罚太轻”的声音此起彼伏。

2019年4月20日,康美药业一天内连续发布24份上市公司公告,其中便包含那份隐含康美药业“财务造假”的《2018年度前期会计差错更正专项说明的审核报告》。

行政处罚是由证监会作出,而追究刑事责任的主体是公安机关、法院、检察院等司法机关。作为二者之间的衔接机制,行政执法机关向司法机关移送涉嫌犯罪案件有明确的具体程序,棋牌娱乐平台排名双方需要依照法律规定、法定程序,各司其职、按部就班追究违法违规者的责任。

1969年,马兴田出生于广东普宁,一个自明清时代便拥有长久中药材交易历史的地方。也是在那里,马兴田遇到了妻子许冬瑾,结婚后,小两口一起在普宁开了家经营中药材的门面。

令人唏嘘的是,整整一年前的5月,康美药业股价曾触顶历史最高27.27元,市值1390亿元,还是上交所药企中千亿第一股,是证券分析师口中的优质白马股,是资本市场的优等生。

8月16日,康美药业收到证监会顶格处罚——公司被处以60万元罚款,实际控制人马兴田、许冬瑾夫妇分别处以90万元罚款,并终身市场禁入。

由此,2016-2018年,康美药业合计虚增营业收入206.44亿元,占同期公告营业收入40%以上,虚增营业利润20.72亿元,占同期公告营业利润的三分之一。

时针拨回到2001年3月,《财富》杂志刊登文章《安然是否被高估》,牵出美国史上最大财务造假丑闻及企业破产案。

据康美药业更正后的2018年年报数据显示,公司总资产及总负债分别为746.3亿元、463.28亿元,其中总资产中还包括“消失的”299亿元货币资金中补提的195.46亿元存货金额。

人民网评:

证监会作出仅60万元上市公司顶格处罚及实控人马兴田夫妇分别90万元罚款与终身证券市场禁入措施。

“不是不报、时候未到”。《中华人民共和国证券法》规定,证券违法违规行为人需要承担行政责任、刑事责任以及对利益受损投资者的民事赔偿责任。证监会也明确表示,将加快康美药业财务造假案件的办案进度,严格依法处罚,对涉嫌犯罪的将移送司法机关追究刑事责任。

补提后,2018年年报中存货总金额为342.1亿元,而这项数据在2017年年报中仅157亿元。

尽管措辞严厉,但板子最终还是“轻轻落下”。

但二者质押股份所筹的资金用途不明。

2001年10月,市值曾高达800亿美元的能源公司安然,因在过去四年间虚报利润5.47亿美元,其高管层分别处以6-24年徒刑,并辅以数千万美元罚款。

此后连续5天,康美药业股票封死跌停。显然,市场并不接受诸如“在核算、确认、会计处理中存在错误”这样的理由。

根据《审核报告》主要内容显示,公司2017年年报中货币资金多计299.44亿元,营业收入多计88.98亿元及营业成本多计76.62亿元,且这一切在当时仅被康美药业单方面定性为“财务差错”。

与此同时,案件中所涉的全球五大会计师事务所之一的安达信就此宣告破产,与安然利益关系密切的三大投行也因财务欺诈被判处向受害人支付巨额赔款。

不过相比起光鲜的财务数据,马老板的惊人财技,更惹人关注。

上市之后,马兴田的资本野心渐显,不断利用上市公司投资项目的名义进行融资,若不计算间接融资,截至2018年,康美药业股权、债券累计融资额约677亿元。

但其中直接与具体项目挂钩的融资却寥寥无几。不少投资项目仅公告显示:康美药业与某地市政府签订协议,在当地投资医院、中药材交易所等多个项目,投资金额合计10亿元。但最终项目是否落地及具体投资金额,外界不得而知。

相信随着法律法规的修改、证监会监管执法力度的加强、行政机关与司法机关协作机制的完善、民事诉讼机制的进一步改革,未来对违法违规的“康美药业们”的惩罚将更加严厉、更有威慑力。

根据证监会的调查结果,2016年-2018年,康美药业累计虚增营业收入206.44亿元、虚增货币资金887亿元以及向控股股东及其关联方提供非经营性资金116亿元;

经调查,2016年至2018年期间,康美药业涉嫌通过财务不记账、虚假记账,伪造、变造增值税发票及大额定期存单等方式虚增营业收入与货币资金。

5月17日,证监会发布历时多月的调查结果:康美药业披露的2016至2018年财务报告存在重大虚假,涉嫌违反《证券法》第63条等相关规定。使用虚假银行单据虚增存款;通过伪造业务凭证进行收入造假;部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。

2001年,创业仅四年的康美药业顺利上市,后来发展成为行业龙头;到2015年,市值暴涨120倍。

作者:张可心

通过造假、融资、再造假、再融资的资本游戏,康美药业成为了多个明星基金的重仓股。直到2018年底,康美药业才因为财务数据真正引起证监会的注意。

而康美药业第七大股东许冬瑾,及其控制的普宁市国际信息咨询服务有限公司中,股权质押比例也高达96.84%。

目前看来,首先,康美药业的相关当事人很可能被追究刑事责任。证监会措辞严厉地表示,初步查明康美药业三年虚增887亿货币资金。我国《刑法》第161条规定,“违规披露、不披露重要信息罪”,处三年以下有期徒刑或者拘役;而依据《关于刑事案件立案追诉标准》,对虚增或者虚减资产达到当期披露的资产总额百分之三十以上的企业,就应予以立案追诉。以此推断,康美药业直接负责的主管人员、其他直接责任人,均可能被追究违规披露、不披露重要信息等刑事责任。

被罚90万的实控人,带着质押套现的大额资金“金蝉脱壳”?

平白新增185亿元库存商品,单论库存体积变化,仓库管理人员都不应该出现此等漏查差错,因此,市场分析认为康美药业总资产仍存在较大水分。

这一数据相当于康美药业2002-2010年净利润的总和,最后不了了之,其股价则在一次次扩增投资项目的利好之下不断增长。

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